Pour les fabricants et distributeurs d’équipements à forte intensité capitalistique, le financement fait de plus en plus partie intégrante de l’offre commerciale. Qu’il s’agisse de véhicules, de machines industrielles, d’équipements technologiques ou d’autres actifs productifs, proposer aux clients des solutions de financement adaptées peut faciliter les ventes, renforcer la relation client et soutenir la croissance à long terme.
C’est tout l’intérêt de la captive de financement (captive finance).
Une captive de financement est une société ou une structure financière créée par un fabricant ou un distributeur, ou étroitement liée à celui-ci, afin de proposer des solutions de financement destinées à faciliter la vente ou l’utilisation de ses produits.
Ce modèle est historiquement bien implanté dans le secteur automobile, où les constructeurs ont développé leurs propres filiales financières afin de proposer, parallèlement à leurs véhicules, des crédits, des solutions de crédit-bail ou de location et d’autres produits financiers. Mais le principe s’étend aujourd’hui bien au-delà de l’automobile.
Pour les fabricants d’équipements industriels, de matériels de transport ou d’autres biens à forte intensité capitalistique, une captive de financement peut permettre aux clients d’étaler dans le temps le coût d’acquisition d’un actif, plutôt que d’avoir à financer immédiatement la totalité de l’investissement.
Plusieurs évolutions structurelles renforcent aujourd’hui l’intérêt de ces solutions.
Premièrement, les besoins d’investissement augmentent. Digitalisation, automatisation, intelligence artificielle, transition énergétique ou encore renouvellement des équipements industriels et de transport nécessitent des investissements importants.
Deuxièmement, le coût du financement reste un enjeu majeur. En France, l’accès au financement bancaire est resté favorable au deuxième trimestre 2026 : 94 % des PME et 93 % des ETI ayant sollicité un crédit d’équipement ont obtenu la totalité ou au moins 75 % du montant demandé, selon la Banque de France. Une proportion croissante d’entreprises fait toutefois état d’une augmentation du coût global du crédit.
Troisièmement, les sources de financement se diversifient. La dette privée (private credit), autrefois relativement marginale sur les marchés financiers, joue désormais un rôle croissant dans le financement des entreprises et le financement adossé à des actifs. Cette évolution peut ouvrir de nouvelles possibilités de financement aux sociétés financières, notamment aux captives, en complément des financements bancaires traditionnels.
Enfin, le financement fait de plus en plus partie intégrante de l’offre commerciale, notamment pour les fabricants et distributeurs d’équipements de valeur importante. La question n’est donc plus seulement : « Comment vendre cet équipement ? », mais également : « Comment permettre à notre client de l’acquérir et de le financer ? »
Il n’existe pas de prévision mondiale unique et suffisamment fiable permettant d’isoler le marché des captives de financement. L’évolution de marchés de financement connexes donne néanmoins une indication de la tendance.
Les encours mondiaux de dette privée sous gestion dépassent déjà 2 000 milliards de dollars. Moody’s prévoit qu’ils pourraient approcher 4 000 milliards de dollars à l’horizon 2030, le financement adossé à des actifs (asset-backed finance ou ABF) devant constituer l’un des principaux moteurs de cette croissance. Le scénario central publié par PwC en 2026 est un peu plus prudent et prévoit environ 3 400 milliards de dollars d’actifs sous gestion à l’horizon 2030.
Ces évolutions pourraient avoir des conséquences importantes pour les captives de financement.
À mesure que les investisseurs institutionnels et les gestionnaires d’actifs alternatifs développent leur capacité à financer des portefeuilles d’actifs et de créances, les industriels pourraient avoir accès à une gamme plus large de sources de financement pour leurs activités de financement captif.
Chez Chetwode, nous accompagnons les entreprises industrielles dans le développement de solutions de financement captif, depuis l’analyse de l’intérêt stratégique et la définition de la structure appropriée jusqu’à la mise en place des financements nécessaires à son développement. En combinant notre expertise des captives de financement, du financement adossé à des actifs et de la dette privée, nous aidons les industriels à concevoir des solutions de financement adaptées à leurs actifs et à leurs clients, afin de faire du financement un véritable levier commercial, de renforcer la relation client et de soutenir leur croissance
