Sale and leaseback: faire de votre outil de production un levier de croissance

Une opération de sale and leaseback est une opération par laquelle une entreprise cède un ou plusieurs équipements dont elle est propriétaire, pour ensuite les prendre en leasing sur une durée convenue d’un commun accord entre les deux parties. Elle en conserve donc l’utilisation, moyennant le versement d’un loyer.

 

Vous êtes propriétaire de votre outil de production et souhaitez générer des liquidités pour soutenir votre développement ? Le sale and leaseback vous permet de faire de votre outil de production un véritable levier de croissance et de disposer de liquidités immédiates pour réaliser vos projets d’investissements.

S&L

Traditionnellement, les PME et ETI ont recours au crédit bancaire pour financer leur développement. Or, l’on observe depuis quelques années une contraction du crédit bancaire (resserrement des conditions d’octroi de crédit à destination des entreprises), en partie due aux nouvelles contraintes règlementaires et prudentielles introduites par les accords de Bâle III. Cette tendance se traduit du côté des banques par une prudence accrue, les incitant à durcir les conditions d’accès aux crédits. Bon nombre de PME et ETI qui avaient jusqu’alors traditionnellement recours au crédit bancaire (intermédié) pour financer leur développement se sont soudain vues privées de leur principale source de financement.

Dans ce contexte propice au développement des financements désintermédiés, les modes de financement alternatifs tels que le sale and leaseback apparaissent comme une véritable solution à la raréfaction du crédit bancaire en accompagnant les entreprises dans le refinancement de leur outil de production, en complément ou en substitution des lignes de crédit bancaires traditionnelles.

Sur ce segment où l’analyse de l’équipement est complexe, les banques sont relativement peu présentes.

«A la différence des banques qui travaillent avec une approche statistique et granulaire, avec une certaine automaticité des réponses, le sale and leaseback s’inscrit dans une logique de cas par cas, en finançant des équipements stratégiques pour les entreprises», explique Jean-Baptiste Magnen Président de ChetWode. «Il s’agit d’une approche concrète, avec des experts en courtage de machines, très spécialisés et capables de trouver de la valeur sur des équipements même anciens».

La mise en place d’un sale and leaseback repose sur une analyse tri-critères des financements octroyés:

  • Analyse de l’actif portant sur la valorisation des équipements, leur liquidité et leur caractère stratégique
  • Analyse de la qualité-crédit du locataire (corporate)
  • Structuration de l’opération permettant de compenser les zones de risque de l’opération (sur-collatéralisation, rythme d’amortissement, risque de re-commercialisation etc…)

Cette « lecture » originale et innovante de l’entreprise propre au sale and leaseback et articulée autour d’une double entrée Métier (Corporate et Equipement) permet d’offrir des perspectives de financement à tous types d’entreprises. En effet, l’analyse du risque « actif » (équipements) ainsi que la structuration personnalisée des contrats de location permettent de pondérer le risque de l’opération avec le risque crédit de l’emprunteur et donc de rehausser l’appréciation d’ensemble.

Les ETI et les PME industrielles sont les bénéficiaires majeures de ces nouveaux outils de financement désintermédiés tels que le sale and leaseback, parfaitement adaptés aux investissements importants dans des lignes de production par exemple. En accompagnant les stratégies d’investissement des PME/ETI et en soutenant leurs projets de croissance, le sale and leaseback intervient au cœur même du tissu économique et participe au développement de l’industrie.

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